[버디버디] 5월의 미친 상승 이후, 수급의 이동이 보이기 시작한다
📺 원본 영상: [버디버디] 5월의 미친 상승 이후, 수급의 이동이 보이기 시작한다 🎙️ 채널: 머니코믹스 Money Comics 📅 정리 일자: 2026-06-01 ⚠️ Note: 본 리포트는 영상의 음성을 텍스트로 변환(STT)하여 정리한 것입니다. 화면에 표시된 자료(차트, 코드, 슬라이드 등)는 포함되지 않을 수 있습니다.
개요
5월 한 달간 반도체 섹터를 중심으로 숨 가쁜 상승이 이어진 이후, 시장은 이제 수급의 방향 전환이라는 새로운 국면에 진입하고 있다는 분석이 나왔다. 지난 주 금요일 Microsoft가 5% 상승하며 소프트웨어 섹터가 일제히 급등하고, 서버·스토리지 기업 Dell이 장중 38%에 육박하는 폭발적 상승을 기록하면서 그 신호가 가시화됐다. 본 방송에서는 이 수급 이동의 배경과 거시경제 맥락을 살펴보고, 레그넌 투자자문 이충광 대표의 10년물 금리 분해 분석 및 하반기 반도체 사이클 신중론을 심층적으로 다루고 있다.
지난 주 시장 정리 - 소프트웨어의 귀환
지수 현황: 평온한 수면 아래의 격변
지난 주 금요일 미국 주요 지수는 표면상 조용했다. 다우존스 +0.7%, 나스닥 +0.2%, S&P 500 +0.2% 수준에 그쳤고 러셀 2000 소형주 지수는 오히려 -0.5%로 하락했다. 그러나 지수라는 숫자 이면에서는 매우 중요한 변화가 진행 중이었다. 반도체를 비롯한 빅테크 대형주들이 소폭 쉬어가는 사이, 오랫동안 눌려 있던 소프트웨어 섹터가 폭발적으로 분출한 것이다. 지수는 밋밋했지만 섹터 히트맵은 선명한 초록으로 물들었고, 강연자는 이를 “지수의 흐름과 우리가 심리적으로 느끼는 방향이 달라지기 시작한 분기점”으로 표현했다.
09:05 - 반도체 대형주가 쉬어갈 때 소프트웨어로 수급이 이동하는 현상을 설명하는 히트맵 화면
소프트웨어 섹터 일제 급등
강연자가 공유한 수치에 따르면, 지난 주 금요일 소프트웨어 관련 종목들의 상승폭은 인상적이었다. Oracle +10%, Palantir +9%, CrowdStrike +8.9%, Salesforce +8%, ServiceNow와 Adobe 각각 +7%, Microsoft +5.4% 등 대형 소프트웨어 기업들이 일제히 상승했다. 여기에 서버·스토리지 기업인 Dell이 장중 최고 38~39%까지 치솟아 종가 기준으로도 +32.7%라는 경이적인 수치를 기록했으며, IBM도 +12% 상승했다. 반도체 섹터에서는 Broadcom이 +4.7%, Micron이 +5%, Qualcomm이 +3% 오르며 여전히 상승세를 이어갔으나 중심축은 분명히 이동하고 있었다.
11:59 - 소프트웨어 섹터 주요 종목 상승률 수치 히트맵
이 변화가 의미 있는 이유는, SaaS(Software as a Service) 기업들이 1년 반 넘는 긴 기간 동안 반도체의 독주에 가려 철저히 외면받아 왔기 때문이다. 강연자는 이를 “강남에 살다가 원룸으로 이사 간 형님들이 다시 재기하는 느낌”이라는 비유로 설명하면서, 이 원룸 형님들이 다시 살아나는 조짐이 보이고 있다고 강조했다.
수급 이동의 촉매: Snowflake CEO의 일침
강연자에 따르면, 이번 소프트웨어 섹터 반등의 직접적인 촉매는 Snowflake의 실적 발표와 CEO 인터뷰였다. Snowflake CEO가 AI 시대에서 자사의 방향성과 수주 현황을 자신감 넘치게 공개하면서, 시장은 “AI 시대에 SaaS 기업들을 너무 홀대했던 것이 아닌가”라는 자기 반성적 평가로 돌아서기 시작했다는 것이다. 가이던스(향후 실적 전망)가 실질적인 숫자로 제시되자 그동안 억눌려 있던 소프트웨어 섹터에 대한 재평가가 이뤄졌고, 아울러 일부 빅테크 종목에서 차익 실현 매물이 나온 것도 소프트웨어로의 자금 이동을 자연스럽게 이끌었다.
AI 인프라 업그레이드 사이클과 섹터 로테이션
30년에 한 번 오는 인프라 전면 교체 국면
강연자는 현재의 시장 흐름을 단순한 테마 플레이가 아닌 “30년에 한 번 오는 인프라 전면 교체 사이클”로 규정했다. 개인용 PC 내 칩부터 데이터센터 서버, 광 네트워크, 스토리지, 소프트웨어 플랫폼에 이르기까지 AI 시대에 맞춰 전 인프라를 교체해야 한다는 논리다. GPU만 교체되는 것이 아니라, CPU, 메모리, 광 통신망, 서버, 개인용 기기까지 AI 에이전트를 구동할 수 있는 형태로 모두 바꿔야 한다. 이 생태계 전반의 수혜가 반도체에서 소프트웨어로, 서버로, 그리고 온디바이스 AI로 순차적으로 순환(Rotation)하는 흐름이 지금 진행 중이라는 것이 강연자의 시각이다.
이 맥락에서 Dell의 폭발적 급등도 자연스럽게 설명된다. Dell은 단순한 PC 기업이 아니라 AI 시대의 서버·인프라 기업으로 재평가 받기 시작했으며, 실제로 Dell이 NVIDIA의 개인용 PC 출시 파트너로 거론되는 것도 이 흐름의 연장선상에 있다.
NVIDIA의 새로운 야망: 개인용 PC 시장으로의 진출
강연자는 컴퓨텍스(Computex, 대만에서 열리는 IT 전시회) 개막에 맞춰 NVIDIA가 자사 칩을 메인 프로세서로 탑재한 최초의 Windows PC를 공개할 예정이라고 전했다. Microsoft Surface와 Dell에서 관련 기기가 출시될 것으로 예상되며, Microsoft는 사용자가 Windows PC에서 AI 에이전트를 로컬(On-device)로 실행할 수 있는 소프트웨어도 함께 공개할 것으로 보인다. 강연자는 NVIDIA가 이번 행보를 통해 GPU 시대를 넘어 피지컬 AI(Physical AI) 생태계 전체를 장악하려는 본격적인 진입을 시작했다고 분석했다. 과거 CUDA 생태계를 구축했던 것처럼, 이제는 온디바이스 AI 플랫폼 생태계를 향한 포석이라는 것이다.
거시경제 현황: 금리, 유가, 지정학 리스크
주요 거시 지표 현황
강연자가 공유한 지난 주 기준 주요 거시경제 지표를 정리하면 다음과 같다.
| 지표 | 수치 | 비고 |
|---|---|---|
| 미국 10년물 국채 금리 | 약 4.45% | 고점(4.67%) 대비 하락세 |
| WTI 유가 | 약 87달러 | 89달러에서 소폭 하락 |
| 브렌트유 | 약 91달러 | 하락세 지속 |
| 달러 인덱스 | 약 98.8 | 소폭 하락 |
| 원/달러 환율 | 약 1,508원 | 소폭 반등 |
강연자는 10년물 금리가 고점 대비 빠르게 내려온 점을 긍정적으로 평가하면서도, 아직 추가 하락이 필요하다는 의견을 제시했다. 유가 역시 하락세를 보이고 있으나 심리적 저항선을 확실히 돌파해야 시장이 안도감을 가질 수 있다는 분석이다.
이란의 호르무즈 해협 민영화와 물가 압력
강연자는 이번 방송의 주요 지정학적 리스크로 이란의 호르무즈 해협 통행료 징수 문제를 상세히 다뤘다. 이란 혁명수비대가 통과 선박 한 척당 최대 200만 달러의 통행료를 부과하고 있으며, 지불 수단은 현금, 위안화, 비트코인으로 제한된다. 강연자는 이 상황을 “호르무즈 해협의 민영화”라고 표현했다. 통행 차단이 아닌 수익 창출 구조로 전환된 것이 핵심이며, 이는 아시아 국가들의 원유 수입 비용 상승과 물가 압력으로 이어질 수 있는 리스크 요인이다. 또한 예멘 등 인근 지역에서도 유사한 통행료 징수 움직임이 나타날 가능성이 있어, 중동 해상 항로 전반에 걸친 불확실성이 커지고 있다는 우려도 제기됐다.
강연자는 이 같은 지정학적 불안이 주식 시장과 어느 정도 괴리를 보이고 있는 점을 지적하면서, 시장이 현실과 유리된 채 지나치게 낙관적으로 움직이고 있다는 경계감을 표했다.
케빈 워시 연준 의장의 PCE 지표 개편 시도
연준 의장인 케빈 워시(Kevin Warsh)가 현행 인플레이션 지표인 PCE(Personal Consumption Expenditures, 개인소비지출 물가지수)의 개편을 촉구하고 있다는 소식도 전해졌다. 강연자에 따르면, AI 시대의 소프트웨어 수요 급증으로 인해 PCE 지표에서 특정 항목의 가중치가 높아져 물가가 실제보다 높게 측정되고 있다는 것이 배경이다. 달라스 연방준비은행의 절사평균 PCE(Trimmed Mean PCE)와 기존 PCE 지표 간의 괴리가 커지고 있는 점도 언급됐다.
강연자는 이를 단순한 기술적 개편이 아니라 금리 동결 또는 인하를 위한 명분을 마련하려는 정책적 포석으로 해석했다. “물가가 일시적 요인으로 과장돼 보이고 있다면, 지표를 손봐서 보다 안정적인 금리 정책의 근거를 마련하려는 것”이라는 분석이다.
이번 주 주목할 경제 지표: 고용의 계절
강연자는 이번 주 시장에서 가장 주목해야 할 지표로 고용 관련 데이터를 꼽았다. ADP 민간 고용 변화, 비농업 부문 고용(Non-Farm Payroll), 실업률 등 핵심 고용 지표가 줄줄이 발표될 예정이다. 현재 시장에서는 인플레이션뿐 아니라 고용의 약화를 우려하는 목소리도 커지고 있다. 아이러니하게도 고용이 일부 약화된다면 오히려 연준의 금리 인하 시그널로 해석되어 주식 시장에 긍정적으로 작용할 수 있다는 역설적 시각도 제시됐다. 강연자는 고용 약화가 경기 침체를 의미하는 것은 아니지만, 시장의 핑계거리(조정 명분)가 될 수 있다는 점에서 주의 깊게 살펴봐야 한다고 강조했다.
암호화폐 규제: GENIUS Act와 전통 은행의 충돌
스테이블코인을 둘러싼 이해충돌
미국 상원에서 15대 9로 통과된 GENIUS Act(스테이블코인 규제 법안)가 다시 주목받고 있다. 이 법안은 디지털 자산에 대한 규제 틀을 명확히 하는 내용을 담고 있다. 상품 성격의 디지털 자산은 상품선물거래위원회(CFTC)가, 투자계약 성격의 자산은 증권거래위원회(SEC)가 각각 관할하게 되며, 결제형 스테이블코인에 대한 발행·유통 규제도 체계화된다는 것이 골자다.
이 과정에서 Coinbase로 대표되는 암호화폐 업계와 전통 대형 은행 간의 갈등이 첨예해지고 있다. 핵심 쟁점은 스테이블코인 보유에 따른 이자 지급 허용 여부다. Coinbase 측은 고객 유치를 위해 스테이블코인 보유만으로도 이자를 지급해야 한다고 주장하는 반면, 대형 은행들은 이 경우 기존 예금 고객이 대거 이탈하고 예대마진이 줄어들 것을 우려하며 강력히 반발하고 있다. 최근 나온 타협안은 단순 보유에 따른 이자는 전면 금지하되, 결제 플랫폼 이용이나 스테이킹 등 실제 금융 활동과 연계된 보상은 허용하는 방향이다.
강연자는 이 같은 법제화의 진전이 암호화폐 시장의 제도권 편입을 가속화하고 있으며, 규제 틀이 점점 명확해지는 환경 속에서 암호화폐가 다시 꿈틀거릴 수 있는 여건이 조성되고 있다는 견해를 밝혔다.
💡 핵심 투자 전략: 수급 이동에 기민하게 대응하라
전략의 원리 (Logic)
강연자는 5월 랠리의 핵심이었던 반도체 섹터가 단기적으로 과열 구간에 진입했으며, 일부 수급이 소프트웨어와 서버·스토리지 쪽으로 이동하기 시작했다고 판단했다. 기술주 섹터가 S&P 500 시가총액의 37%를 차지하며 닷컴버블(Dot-com Bubble) 당시 수준을 초과한 점도 과열의 신호로 제시됐다. 반도체 섹터의 Forward EPS(선행 주당순이익) 추정치가 3월에 급격히 상향 조정됐고 이에 따라 수급이 몰렸는데, 지금은 EPS 추정치 대비 주가가 더 빠르게 올라온 상태이므로 EPS가 주가 수준을 따라잡는 동안 “기간 조정” 구간이 나타날 수 있다는 것이 핵심 논리다.
25:34 - 반도체 섹터 주가와 Forward EPS 추정치 간의 괴리를 보여주는 차트 - 과열 구간 도달
실행 방법 (How-to)
강연자가 제시한 대응 전략의 핵심은 포트폴리오 분산이다. 반도체에 쏠려 있던 비중을 전부 청산하는 것이 아니라, 일부를 소프트웨어(SaaS) 섹터와 서버·스토리지 관련 종목으로 재배치하는 방식이다. 구체적으로 Microsoft, Oracle, Palantir, CrowdStrike 등의 소프트웨어 대형주와 Dell 같은 서버 기업이 관심 대상으로 언급됐다. 특정 종목을 골라내기 어렵다면 소프트웨어 ETF나 AI 관련 ETF를 활용하는 것이 현실적인 방법으로 제시됐다. 강연자는 큰 형님(대형 소프트웨어주)들이 먼저 오를 때 그 뒤를 따라 중소형 소프트웨어 종목들도 강하게 움직이는 패턴을 기대할 수 있다고 덧붙였다.
주의 사항 (Risk)
어떤 섹터로 수급이 이동할지는 사전에 정확히 알 수 없다는 점을 강연자는 솔직하게 인정했다. 지난 주 금요일 소프트웨어 급등도 사전 예측이 어려웠던 사례다. 또한 대형 반도체주가 쉬어가면 지수 전체가 눌릴 수 있으므로, 섹터 장세와 지수 흐름이 괴리되는 구간이 발생할 수 있다는 점도 주의해야 한다. 강연자는 “포트폴리오를 완전히 바꾸라는 얘기가 아니라, 쏠림을 조금씩 정리하면서 다양하게 가져가야 한다”는 메시지를 반복해서 강조했다.
버디버디: 이충광 대표의 심층 시장 분석
반도체 신중론 - 하반기에 한 번 쉬어간다
레그넌 투자자문 이충광 대표는 지금 당장은 아니지만 올해 하반기 언젠가 반도체, 특히 메모리 반도체 주가가 한 차례 조정을 받을 가능성에 대한 신중한 경고를 내놓았다. 이 대표는 “내 판단이 늘 3~4개월 빠른 경향이 있다”고 스스로 인정하면서도, 하반기 삼성전자·SK하이닉스의 실적 발표를 전후로 메모리 반도체 성장률의 가파른 정도가 완만해질 수 있다는 분석을 제시했다.
핵심 논거는 두 가지다. 첫째, 메모리 반도체 가격이 약 7~8배 폭등하면서 이를 구매하는 하이퍼스케일러(Hyperscaler, 대형 클라우드 기업)들의 조달 비용이 한계에 달하고 있다는 점이다. 둘째, SNS에서 발견한 반도체 전문가의 분석을 인용하며 “AI 투자에서 1달러의 Earnings(이익)를 얻기 위해 현재 3달러를 투자하고 있는 국면”이라고 지적했다. 투자 효율이 아직 낮은 상태라는 의미다. 이 대표는 미국 기업들이 메모리 반도체 재고를 현재 약 80~90% 수준까지 채웠을 것으로 추정했으며, 재고가 임계치에 도달하는 시점에 수주 증가세가 꺾이는 사이클이 올 수 있다고 경고했다. 단, 이는 대세 전환이 아닌 일시적 조정이며, AI 성장 자체는 지속된다는 전제 하에 나온 분석이다.
아마존 Earnings의 허수 - 지분 가치 상승분의 역설
이 대표는 현재 빅테크 기업들의 Earnings를 정밀하게 들여다봐야 한다고 강조했다. 그 예로 아마존의 경우, 분기 이익의 약 30~40%가 실제 사업 영업이익이 아니라 아마존이 지분을 보유한 다른 기업들의 주가 상승에 따른 지분 가치 증가분이 이익으로 반영된 결과일 수 있다는 분석을 제시했다. 주식 시장이 계속 오르면 이 숫자도 자동으로 커지지만, 이는 본질적으로 영업 활동을 통해 창출한 이익이 아니라는 것이다. 이 같은 회계 처리 방식이 시장에서 인식되기 시작하면, Earnings 품질에 대한 재평가가 이루어질 수 있다는 우려다.
10년물 금리 해부: 종전이 금리 하락을 이끈다
이 대표는 10년물 국채 금리의 구조를 상세히 분해하여 설명했다. 장기 금리는 “단기 정책 금리 + 텀 프리미엄(Term Premium)“으로 구성된다. 텀 프리미엄은 경제 성장률, 물가, 수급, 지정학적 변동성 등을 반영하는 추가 가산 금리다.
이 대표의 분석에 따른 주요 금리 흐름은 다음과 같다.
| 기준 시점 | 10년물 금리 | 텀 프리미엄 | 단기 금리 |
|---|---|---|---|
| 2월 27일 (전쟁 직전 저점) | 약 3.95% | 낮은 수준 | 정책금리 하회 |
| 5월 19일 (전쟁 이후 고점) | 4.67% | 약 0.9% | 정책금리(3.75%) 상회 |
| 5월 26일 (분석 시점) | 4.57% | 약 0.7% | 약 3.86% |
핵심 포인트는 이번 금리 상승이 주로 단기 금리 상승, 즉 시장이 FOMC의 금리 인상을 선반영한 결과라는 점이다. 그러나 이 대표는 FOMC가 실제로 금리를 인상할 가능성은 매우 낮다고 판단한다. 금리를 인상하면 자금 조달 능력이 취약한 중소기업들이 직격탄을 맞아 고용이 붕괴되는데, 현재 미국의 최대 고용 기반인 소기업 섹터가 흔들리는 상황에서 Fed가 금리 인상을 단행하기는 어렵다는 논리다. 따라서 미-이란 협상이 진전되어 종전 무드가 형성되면, 텀 프리미엄이 하락하고 단기 금리도 정책 금리 수준으로 복귀하면서 10년물 전체 금리가 추가 하락할 가능성이 높다는 것이 이 대표의 전망이다.
💡 [영상 참조] 이 대표는 이 시점에서 10년물 금리를 단기 금리와 텀 프리미엄으로 분해한 차트를 보여주며 설명합니다. 📺 원본 영상에서 확인하세요.
연준의 숨겨진 유동성 지원 조치: RMP
이 대표는 시장에 잘 알려지지 않은 연준의 유동성 유지 조치를 소개했다. 연준은 2024년 12월 FOMC에서 시중 지급준비금을 “여유 있게(ample)” 유지하기로 결의한 이후, 올해 4월부터 RMP(Reserve Management Purchase, 지급준비금 조절 매입 조치)를 시행하고 있다. 5월부터 6월에 걸쳐 매 작업마다 수십억 달러 규모의 단기 국채를 매입하고 있으며, 이 조치는 두 가지 효과를 낳는다. 매입 자금이 은행권으로 유입되어 시중 유동성이 유지되고, 동시에 단기 국채 매입이 단기 금리 하락 요인으로 작용하는 것이다.
아울러 이 대표는 ESLR(Enhanced Supplementary Leverage Ratio, 강화된 보완 레버리지 비율) 규제 완화 흐름을 언급하며, 미국 은행들이 역대 최고 수준으로 국채를 매수하고 있다는 점도 금리 안정의 배경으로 지목했다. “미국 정부는 채권 시장이 흔들리면 조용히 안정화 조치를 취하는 정교한 시스템을 갖추고 있다”는 것이 이 대표의 평가다.
하이일드 스프레드 2.7% - 경기 견조의 강력한 증거
이 대표가 제시한 가장 강력한 경기 낙관 근거는 하이일드(High-Yield, 정크본드) 회사채 스프레드다. 미국 하이일드 기업들이 국채 대비 추가로 부담하는 가산 금리(스프레드)가 현재 2.7%에 불과하다는 것이다. 역사적으로 이 스프레드의 평균은 400~600bp(4~6%) 수준인데, 현재의 2.7%는 역사적 최저 수준에 가깝다. 이는 신용 시장에서 기업들의 디폴트 위험을 매우 낮게 평가하고 있다는 의미이며, 실물 경제의 펀더멘털이 그만큼 탄탄하다는 신호다. 이 대표는 “국채 금리가 일시적으로 4.6%까지 올랐지만, 실제로 기업들이 자금을 조달하는 현장에서의 금리는 전혀 동요하지 않았다”고 강조했다. 투자 등급 회사채의 스프레드는 이보다 더 낮은 수준에서 안정을 유지하고 있어, 신용 시장 전반의 건전성을 보여준다.
NVIDIA 자사주 매입과 배당 2,500% 증가: 애플의 데자뷔
이 대표는 Evercore ISI의 분석 보고서를 인용하며 NVIDIA의 이번 실적 발표에서 단행된 자사주 매입 확대 및 배당 2,500% 증가 발표(기존 배당 0.01센트에서 0.25센트로 인상)에 주목했다. 이 대표는 2006~2012년간 애플이 주가가 정체되는 PER 수축 국면을 겪다가, 적극적인 자사주 매입과 배당 확대를 기점으로 Valuation이 다시 확장되며 장기 상승 모드에 진입한 사례와 현재 NVIDIA의 상황이 유사하다고 분석했다. 현재 NVIDIA도 주가 대비 이익 배율이 수축되는 국면인데, 이번 주주환원 정책 강화가 새로운 상승 모멘텀의 기폭제가 될 수 있다는 기대감이다.
포트폴리오 전략: ETF 중심의 분산 투자가 정답
이 대표는 레그넌 투자자문의 포트폴리오가 올해 들어 주식형 기준 약 40~43% 수익, 부동산(리츠 포함) 기준으로도 약 30% 수익을 기록하고 있다고 밝혔다. 주목할 점은 이 성과가 M7(Magnificent 7, 7대 빅테크) 비중이 11%에 불과한 분산된 포트폴리오에서 나왔다는 것이다. 반도체·AI 관련 ETF를 비롯해 6개의 서로 다른 전략으로 구성된 포트폴리오가 핵심이다.
이 대표는 미국 시장이 사실상 폭넓게 상승하고 있음을 섹터별 YTD(연초 대비) 수익률 데이터로 뒷받침했다. 기술주 섹터 YTD +32%, 산업재 +17.6%, 소재 +12.6%, 중소형주(러셀 2000) +17.6% 등 11개 업종 중 5~6개가 YTD +10% 이상을 기록하고 있어, “미국 시장이 반도체 하나만 올랐다”는 인식이 잘못되었음을 보여준다고 강조했다.
💡 [영상 참조] 이 대표는 이 시점에서 11개 섹터별 YTD 수익률을 정리한 표를 보여주며 설명합니다. 📺 원본 영상에서 확인하세요.
43:03 - 지난 주 소프트웨어 섹터 ETF 상승률 표
마무리 / 핵심 정리
5월 랠리의 핵심 동력이었던 반도체 섹터에서 서서히 소프트웨어와 서버·스토리지로 수급이 이동하고 있다는 점이 이번 방송의 가장 중요한 메시지였다. Snowflake의 실적 서프라이즈를 촉매로 시장의 소프트웨어 인식이 전환되기 시작했고, NVIDIA의 개인용 PC 시장 진출은 AI 인프라 업그레이드 사이클이 최종 소비자 단계까지 확산되고 있음을 보여준다.
거시경제 측면에서는 10년물 금리가 하락세로 돌아서고, 미-이란 협상이 진전을 보이며, 연준이 FOMC를 통해 금리 인상이 아닌 동결 방향으로 갈 것이라는 기대가 시장의 긍정적 심리를 유지시키고 있다. 하이일드 스프레드가 역사적 저점 수준을 유지하고 있다는 점은 실물 경기의 견조함을 입증하는 강력한 근거다.
다만, 반도체 섹터에 대해서는 올해 하반기 한 차례 조정 가능성을 배제할 수 없다. 메모리 반도체 재고 사이클, AI 투자 효율성에 대한 시장의 재평가, 그리고 일부 빅테크 Earnings의 질적 우려가 잠재적 위험 요소로 남아 있다. 현 시점에서는 반도체를 전부 처분하기보다는 점진적 비중 조절과 함께 소프트웨어·ETF로의 분산을 늘려가는 전략, 그리고 종전 확정 시 금리 하락과 주가 상승을 기대하는 자세가 제시됐다.
📚 출처 및 참고
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 원본 영상 | [버디버디] 5월의 미친 상승 이후, 수급의 이동이 보이기 시작한다 |
| 채널 | 머니코믹스 Money Comics |
| 출연 | 진행자(바이킹스), 이충광 대표(레그넌 투자자문) |
| 리포트 작성 | 2026-06-01 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
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